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重點速讀 1 分鐘｜3 分鐘深讀先講結論：MSTR 沒有被「踢出美股」。真正的消息是指數公司 MSCI 已通過新規則，可能把 Strategy（MSTR）從旗下全球股票指數剔除。它仍在那斯達克掛牌交易；最終名單尚未公布。
MSTR 到底可能被踢出哪裡？
MSCI 在美東時間 10 月 15 日宣布，將「非營運型公司」排除在全球可投資市場指數之外。新規則先看公司是否有足夠的營運資產；不符合者，再檢查五項財務比率，至少四項觸發才屬於不合格。現有成分股還有連續兩期財報的緩衝條件。
Strategy 因大量持有 BTC 比特幣，被列為可能受影響的公司；但「可能被 MSCI 指數剔除」與「股票從那斯達克下市」完全不同。MSCI 預計美東時間 11 月 11 日公布最終名單，官方尚未公布確切時刻；台灣讀者可留意台北時間 11 月 11 日晚間至 12 日的消息。若真的調整，預定在美東 11 月 30 日收盤生效，約為台北時間 12 月 1 日 05:00。
美國兩派怎麼看？
**偏謹慎的一方：摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 團隊。**他們在 2025 年舊提案期間估算，若 MSCI 剔除 MSTR，追蹤指數的被動資金可能流出約 28 億美元。這是情境估算，不是已發生的賣盤，也不是這次新規則的最新精準預測。
偏樂觀的一方：Strategy 執行董事長 Michael Saylor 與公司。Strategy 對 MSCI 的正式回應認為，BTC 比特幣相關業務屬於營運業務；公司估算追蹤 MSCI 指數的持股約 1,300 萬股，少於 MSTR 一日成交量。Saylor 在 10 月 13 日接受 Bloomberg 訪問時，也淡化了可能剔除對公司營運的影響。這些是當事公司的立場，不代表股價不會受衝擊。
真被剔除，BTC 比特幣就一定要賣嗎？
**不一定。**直接機制是追蹤 MSCI 的基金可能賣出 MSTR 股票，不是 MSCI 命令 Strategy 賣 BTC 比特幣。間接風險才是重點：若股價、交易量與融資條件受到長期壓力，公司以股票籌資買幣的能力可能變弱；幅度目前無法精確估計。
結論
把「MSCI 指數剔除風險」講成「MSTR 要從美股下市」，會誤導投資人。現在已確定的是規則生效時程，還沒確定的是 MSTR 最終是否被剔除。交易上先盯 11 月 12 日台北時間的名單，再看實際指數資金流與 MSTR 相對 BTC 比特幣的走勢。
資料截點：2026 年 10 月 20 日 03:55（台北時間）。本文為市場資訊整理，非投資建議。