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重點速讀 1 分鐘｜3 分鐘深讀NVIDIA 與 Marvell 硬體營收續增，AI 基礎建設仍在加速
NVIDIA 2027 會計年度第二季營收 962 億美元，年增 106%，其中資料中心營收 890 億美元、年增 117%；第三季營收財測中值再提高至 1,080 億美元。Marvell 同季營收 27.39 億美元，年增 37%，資料中心業務年增 46%，第三季財測中值為 31.5 億美元。兩家公司同步顯示，GPU、客製化晶片與資料中心連接需求仍強。硬體支出尚未降溫，但市場的驗證範圍已向下游延伸：新增運算能力能否帶動可持續的軟體訂閱收入與現金流。
CrowdStrike 淨新增 ARR 年增 51%，資安軟體開始放大回報
CrowdStrike 第二季營收 14.7 億美元，年增 26%，年度經常性收入（ARR）達 58.4 億美元、年增 25%；單季淨新增 ARR 為 3.33 億美元，年增 51%。淨新增 ARR 加速，代表新增客戶與既有客戶擴充模組正在形成更長期的合約價值。公司同季自由現金流 3.77 億美元，較去年同期的 2.84 億美元增加，並把全年淨新增 ARR 成長財測中值提高至 34%。這組數字把 AI 資安需求從產品敘事推進到訂閱、留存與現金流的財務證據。
Salesforce AI 與資料 ARR 近 39 億美元，軟體變現更具體
Salesforce 第二季營收 113 億美元，年增 11%，Agentforce 與 Data 360 ARR 接近 39 億美元、年增逾 210%；其中 Agentforce ARR 超過 15 億美元。公司自由現金流 11 億美元，年增 81%，並把全年營收財測提高至 461 億至 464 億美元。Okta 同季營收年增 11%，未來 12 個月可認列的合約負債（cRPO）年增 14%，自由現金流率由 22% 升至 28%。軟體公司的成長率低於部分晶片公司，但訂閱、合約積壓與現金轉換提供了不同的延續性證據。
AI 需求進入雙層驗證，經常性收入與自由現金流決定延續性
本輪財報同時留下兩層觀察框架。第一層是 NVIDIA 與 Marvell 的硬體營收、資料中心成長率與下一季財測，確認企業仍持續建置算力與網路。第二層是 CrowdStrike、Salesforce 與 Okta 的 ARR、cRPO、續約及自由現金流，檢查 AI 功能能否轉化為可重複收入。後續若硬體財測維持上修，軟體淨新增 ARR 與現金流也同步加速，AI 支出循環的可持續性將更清楚；若軟體訂閱成長未跟上，市場會提高對導入速度、定價與投資回收期的要求。
免責聲明
本文僅供資訊與教育用途，不構成任何投資建議、要約、招攬或保證。投資涉及風險，讀者應依自身財務狀況與風險承受能力獨立判斷，必要時諮詢合格專業人士。
文章參考來源
- NVIDIA〈NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2027〉，2026/08/26
- Marvell〈Marvell Technology, Inc. Reports Second Quarter of Fiscal Year 2027 Financial Results〉，2026/08/27
- CrowdStrike〈CrowdStrike Reports Second Quarter Fiscal Year 2027 Financial Results〉，2026/08/26
- Salesforce〈Salesforce Delivers Record Second Quarter Fiscal 2027 Results〉，2026/08/26
- Okta〈Okta Announces Second Quarter Fiscal Year 2027 Financial Results〉，2026/08/26